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定向降准首批资金落地逆周期调控仍有空间

时间:2020-11-20 20:14:15 来源:互联网 阅读:0次
定向降准首批资金落地 逆周期调控仍有空间 4月15日,市场迎来定向降准首批资金。4月3日,中国人民银行决定实施年内第三次降准。此次降准为定向降准,分4月15日和5月15日两次实施到位,防止一次性释放过多导致流动性淤积,确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准公布后,银行间市场流动性充裕,资金利率加速下行,多期限资金利率创下近年来新低。随着经济社会秩序加快恢复,CPI开始高位回落,货币政策在注重与财政、就业等政策协同配合方面仍有发力空间。资金价格创新低4月14日,DR001也就是银行间存款类机构以利率债为质押的1天期回购利率均值,继续保持在1%以下。从历史走势看,DR001低于1%的情况并不多见。 2019年年中、年末以及2020年年初,这一利率曾一度跌至1%以下。 4月3日,央行宣布将实施定向降准后,DR001再度跌至1%下方。 4月7日,DR001一度跌至0.6%,成为该指标自2014年12月15日公布以来的历史值。随后,这一利率有所回升,但截至4月14日收盘,这一利率仍然保持在1%以下。实际上,2月份以来,市场资金利率就趋于下行。 2月开始,央行在公开市场的操作利率、中期借贷便利(MLF)利率、贷款市场报价利率(LPR)“接力式”下调,资金利率开始逐步下行。不仅是短期限的资金利率下行,较长期限的资金利率水平也在走低。 3月、6月、9月和1年期Shibor上周以来均出现显著下滑。1个月期至1年期Shibor分别跌至11年来的点,1年期Shibor首次跌破2%至1.73%。带动融资成本下行近期短中长期资金利率显著下行,与央行加大流动性投放、引导市场利率下行有关。今年以来,央行已三次降准,中长期流动性投放力度较大,使得中长期限的资金更为便宜。随着流动性投放力度的加大,银行间流动性充裕。这从一季度金融数据大幅超预期也能看出来。一季度新增人民币贷款7.1万亿元,同比多增1.3万亿元;3月末M2增速10.1%,达到近年来的高位,重新回到两位数增速;社会融资规模增速11.5%,比2019年年末提高0.8个百分点,逆周期调节有力。银行间市场流动性充裕也带动了社会融资成本明显下降。数据显示,3月份一般贷款平均利率是5.48%,比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。在4月15日定向降准落地后,将为市场带来长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源。货币政策仍有空间定向降准落地后,业内专家认为,接下来宏观政策逆周期调节仍有空间。中国民生银行首席研究员温彬认为,随着国内疫情防控取得阶段性重要成效,经济社会秩序加快恢复,CPI开始高位回落,为货币政策操作打开了更大空间。国家统计局发布的数据显示,3月份CPI同比上涨4.3%,涨幅比上月回落0.9个百分点。这是CPI同比涨幅连续两个月收窄,并回落到5%以内。温彬认为,下阶段,在保持流动性合理充裕的背景下,货币政策调控应由数量型工具向价格型工具转换,一方面引导国债收益率曲线整体下移,推动企业债融资利率下行;另一方面适时适度下调存款基准利率,引导LPR利率下降,进一步降低实体经济融资成本。“货币政策在注重与财政、就业等政策协同配合方面仍有发力空间。 ”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为。唐建伟认为,未来货币政策在继续通过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕,引导市场利率稳中有降的同时,还应抓住CPI回落的时机,适时通过调降MLF操作利率,引导LPR的下行,带动贷款利率的下降来降低企业和居民部门资金成本,为稳投资、促消费、扩内需做贡献。 据《经济日报》新闻推荐跨境电商绝境求生:靠防疫品交易活下去 物流成难题原创孙宏超腾讯深网作者|孙宏超编辑|康晓出品|深网·腾讯小满工作室欢迎下载腾讯新闻APP,阅读更多优质资讯“要不是去年年...宿州看白癜风医院哪家好
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